2018捕鱼赢钱游戏| 北京pk拾彩票网官网| 万国彩票官网| 彩票软件下载| 什么游戏中心最好| 欢乐斗地主腾讯棋牌| 大满贯水果机破解| 新老虎机娱乐| 真人在线投注网址| 安徽雕塑| 大众彩票官方网站| 快乐彩票网址| 游戏茶苑千变双扣积分| app下载网站| 七星彩高手论坛808| 宝马电子游戏线上娱乐| 老友边锋麻将赢钱方法| jj斗地主金币买卖| 新生彩票官方网站| 快乐牛牛电脑版下载| mgm澳门娱乐平台| 捕鱼达人3金装版| 中国象棋游戏大厅下载| 华人娱乐彩票_官网| 同创娱乐平台| jj斗地主手机版| 靠谱的外围app| 中国棋院官方网站| 星空彩票下载| 广东体育频道直播360| 手机在线体彩投注| 可以玩钱的老虎机游戏| 至尊牛牛官方| 亚博官网注册| 联众世界中国象棋| 水果游戏机下载| 验证码平台官网| 炸金花赢钱提现的app| 联众世界大厅官方网站| 广东快乐十开奖结果| 游戏茶苑2009官方网站| 豪利棋牌现金官方版| 亲朋游戏下载官网| 3d捕鱼游戏| 可以微信充值的棋牌游戏| 篮球体育联赛| 千亿彩票网站| 波克城市手官方下载| 名爵彩票| 中国象棋手机安卓版版| 注册送体验金的老虎机平台| 大众棋牌游戏大厅下载| 彩票pk10软件下载官方| 宝马娱乐官方网站| 九乐棋牌官网| 天天电玩城| 天游彩票平台| 亲朋游戏中心下载安卓| 八星棋牌| 大赢家足球比分直播| 牛牛怎么赢| 游戏大厅下载安装| 乐享彩票平台注册| 新生娱乐彩票客服| 银河娱乐地址在线平台| 游戏茶苑2009下载| 2018象棋个人赛时间| 单机游戏老虎水果机| pt老虎机游戏大厅| 游戏茶苑双扣手机版| 捕鱼赚钱微信提现金| 七乐彩票| 盛大游戏茶苑官方下载| 扑鱼达人千炮版游戏| 网页版打鱼| 杏彩彩票极速赛车官网| 牛牛热手机版| 亲朋手游中心官方下载| 棋牌开发| 下载波克城市斗地主| 万博体育竞技| 足彩滚球334是什么意思| 香港彩票投注网站| 乐享彩票平台| 金鹰娱乐平台登陆| 手机单机棋牌游戏| 微信棋牌游戏开发| 下载联众游戏大厅| 可以赢钱提现游戏牛牛| pc游戏排行榜| 沙巴体育平台网投| 趣彩网app官方下载| 乐博娱乐城备用网址| 北京赛车pk10官网| 中国体育彩票手机版| yy棋牌游戏大厅手机版| 亲朋棋牌下载最新版| 联众麻将无法出牌| 联众世界疯狂麻将| 什么棋牌可以提现金| 快乐牛牛电脑| 2009版联众世界大厅| 联众棋牌游戏斗地主| 联众德州扑克大师分| 2018中国象棋比赛| 千变双扣游戏下载安装| 手机棋牌游戏大厅| 捕鱼棋牌游戏中心| 微信赚钱捕鱼| 亿赢彩票信誉平台| 糖果派对娱乐网站| 蓝冠娱乐平台下载| 多盈彩票官网| 乐投体育app下载| ios拉霸电玩城下载送分| 街机捕鱼| 信誉彩票老平台| 波克城市大厅官方下载| 牛牛天龙| 大赢家棋牌游戏安卓版| 乐乐彩票网| 足球任九投注| 网上彩票游戏平台| 波克城市最新版本| 联众大厅登录没反应| 彩票论坛大全| 258彩票网| 捷豹专业彩票平台app| 九州彩票平台| 多多真人视频棋牌游戏| 亲朋棋牌游戏手游大厅| 合乐888彩票平台| 星力正版捕鱼| 老牌威尼斯网投| 金殿棋牌| 捕鱼现金上下分提现| 豪赢体育| 吉林快3开奖结果| 365体育官网学院| 线上买彩票| 老式水果机大王压40分| 飞牛棋牌官方网址下载| 支持支付宝充值的棋牌| 今乐宝app| 微信捕鱼注册送| 一起pk棋牌游戏| 澳门银河00660下载网站| 九龙彩票投注| 联众世界手机| 博盈彩票手机版下载| 网络彩票平台| 网上棋牌游戏平| 老虎机游戏找代理| 联众官网| 6号彩票| 联众游戏大厅app| 手机现金捕鱼游戏下载| 2018最火捕鱼游戏| 天天三公| 天成彩票网| 波克麻将手机安卓版下载| 胜负彩足球彩票网500| 信誉可靠捕鱼平台| 游戏茶苑大厅官方网站| 电子游戏娱乐| 联众游戏官网| 最精准的竞彩app预测| 茶苑游戏大厅登陆| bet007足彩时比分直播| 欢乐炸金花网络游戏| 快三app平台官网下载| 联众棋牌怎么样| 电竞投注| 手机下载棋牌游戏大厅| m5 彩票登录| 广东快乐十分购彩网| 滚球投注365| 千赢集团| 中国游戏中心ipad版| 英雄联盟竞彩| 所有赛马结果及派彩| 足球即时比分直播| 亲朋棋牌官方充值首页| 重庆彩票网幸运农场| 福彩快三技巧| 可以先试玩游戏的软件| 苹果老虎机单机游戏| jj游戏大厅下载| 湖北最新棋牌游戏平台| 拉菲彩票平台开户| 新天地棋牌 手机版下| 体育投注外围平台| 88必发娱乐手机版| 联众世界官方下载| 中国体育竞猜游戏| 千赢线上娱乐| 炸金花在线棋牌游戏| 疯狂猴子网址| 凤凰彩票最新官网| 棋牌游戏中心换现金| jj比赛官网下载| 官网竞彩258下载| 乐宝彩票平台登录| 棋牌游戏头像图片| 边锋游戏账号注册| 全球游戏平台| 爱博娱乐网投手机版| 四人斗地主游戏大厅| 彩票投注平台| 捕鱼达人3电脑版下载| 日博体育备用网址| 手机捕鱼支付宝提现| 扑克牌金花| 手机边锋网络游戏世界| 渔乐吧注册送50元捕鱼| 现金打鱼平台| 大发体育备用网开户| 腾讯微信彩票| 手机jj斗地主| 下载双扣游戏大厅| 大赢家棋牌手机版官网| jj比赛大厅官方下载2016| 淘彩彩票官方网站| 棋牌捕鱼评测网大全| 小财神彩票| 香港赛马结果及派彩| 亲朋游戏充值官网砸蛋| 手机版联众大厅围棋| 茶苑斗牛银子版| 球半盘技巧| 大冶民游棋牌下载| 边锋网站够级游戏下载| 明升体育| 大发体育娱乐开户| 吉祥彩票网| 正版棋牌游戏| pt老虎机最全平台| 盈众彩票app| 鹿鼎娱乐彩票平台| 欢乐彩票开奖结果| 9号彩票平台登录| 广东快乐10分最新开奖| 炸金花提现棋牌| 网上捕鱼达人| 老虎机游戏下载单机游戏下载手机版| 中国足球体育彩票| 188体育网投app| 棋牌网站代理| 大连棋牌打滚子下载| 荣耀娱乐棋牌官网| 四川亲朋游戏棋牌大厅| 线上新2体育| 乐享彩票| 9cb彩票计划app| 球探网电脑版比分| 杭州边锋游戏掼蛋官网| 035棋牌官网首页| 亲朋游戏官网首页| 赛马玩法| 恒彩彩票手机客户端| 福利彩票pk10官方| jj比赛大厅官网下载| 游戏茶苑手机版官网| 极速赛车彩票正规| 安博电竞

董希淼:利率并轨有助提高金融资源配置效率

发表于  05/23 06:30   约5分钟

  利率并轨的方向是存贷款利率向货币市场利率并轨,最终取消基准利率。利率“两轨合一轨”对金融市场影响重大且深远。央行等部门应进一步明确总体方向和进度要求,传递准确信号,稳定市场预期,引导金融机构不断提升风险定价能力,调整和优化资产负债结构。

 

利率市场化是金融领域最核心的改革之一。(图片来源:东方IC)

利率市场化是金融领域最核心的改革之一。(图片来源:东方IC)

 

  日前,中国人民银行发布2019年一季度货币政策执行报告,强调继续深化利率市场化改革,稳妥推进利率“两轨合一轨”。

  利率市场化是金融领域最核心的改革之一。在我国利率管制从形式上放开之后,利率并轨成为利率市场化改革的关键一环,是疏通利率传导机制的“最后一公里”。积极稳妥地推进利率“两轨合一轨”工作,提高金融机构风险定价能力,完善市场化的利率形成、调控和传导机制,有利于提升金融资源配置效率,更好地服务实体经济。

  目前,我国货币市场利率已经实现市场化,但存贷款利率并未完全市场化。一方面,存款利率仍然受到市场利率定价自律机制和宏观审慎评估(MPA)考核等较多约束;另一方面,贷款利率虽然有一定自主定价空间,但信贷投放总量和价格都受到管控。无论是存款还是贷款,金融机构长期以来形成的定价方式是基准利率上下浮动,并非成本加成定价等模式,对市场利率变化缺乏敏感性。同时,央行仍继续公布存贷款基准利率,并将其作为金融机构存款和贷款利率定价的主要标尺。因而,我国利率体系表现出明显的“两轨”特征,即存贷款基准利率与市场利率并存。

  由于利率“两轨”的存在,一方面,政策利率难以在货币、债券、信贷等金融子市场间有效传导,影响利率传导效果,不利于货币政策目标实现;另一方面,金融产品定价难以及时准确反映市场利率水平,不利于资金从金融机构流向实体经济,影响金融资源配置效率。因此,必须积极稳妥地推进利率“两轨合一轨”工作。

  利率并轨的方向是存贷款利率向货币市场利率并轨,最终取消基准利率。此前,中国人民银行行长易纲指出,“最佳策略是让这两个轨道的利率逐渐统一”。但如何统一,央行一直未有明确。一般认为有两种形式:一是减少基准利率档次,并将基准利率与市场利率挂钩;二是在基准利率之外培育新的定价参考。这两种形式并不冲突,一方面央行可以进一步简化利率档次,比如只公布一年期的存款利率和贷款利率,直到条件成熟时取消基准利率;另一方面,逐步淡化基准利率作用,加快培育市场利率体系,形成新的利率定价参考。

  从具体内容看,央行或将贷款利率“两轨合一轨”作为当前工作重点加快推进。从国际经验看,美国、日本、印度等经济体都曾建立起类似贷款基础利率(LPR)的报价机制,作为金融机构贷款利率定价的重要参考。但在我国,贷款基础利率自2013年10月份推出以来,对商业银行影响十分有限。在目前各类贷款业务定价中,以LPR作为定价基准的信贷业务规模占比较小。而且,LPR与贷款基准利率变化基本一致。下一步,应进一步完善LPR形成机制,增强LPR的市场认可度和公信力,逐步让LPR替代贷款基准利率成为贷款利率定价的“锚”。

  与此同时,为避免直接并轨对金融市场造成较大冲击,影响金融稳定,央行货币政策执行报告强调,继续发挥好市场利率定价自律机制作用,维护存款市场竞争秩序。但存款利率市场化仍然是一个必须要面对的课题。对此,可参照此前利率市场化做法,渐进式地推进和深化存款利率市场化。比如,在市场利率自律机制下逐步放开存款利率上浮上限,并允许中小银行有更高的上浮空间,进一步缩小存款利率与货币市场利率差距。

  利率“两轨合一轨”对金融市场影响重大且深远。央行等部门应进一步明确总体方向和进度要求,传递准确信号,稳定市场预期,引导金融机构不断提升风险定价能力,调整和优化资产负债结构。金融机构尤其是商业银行应加强对宏观经济金融形势的研判,前瞻性地加强风险定价体系建设及利率风险管理,提高应对内外部环境变化的意识和能力。(来源:经济日报)

2019-06-1824

2019-06-1896

0 位网友推荐了本文

专家

董希淼

中国人民大学重阳金融研究院高级研究员、兰州大学兼职教授,近著《有趣的金融》 /  73 篇文章

+ 订阅

所属数据库

改革

当下,改革已成中国各界共识。改革为年满65岁的中国注入动力的同时,将为世界带来什么,我们都在期待。

+ 订阅

回应

登录评论

您还能输入 300 字

发送

思客

董希淼:利率并轨有助提高金融资源配置效率

您可以添加如下代码,然后复制粘贴到你要引用的网站下

预览

董希淼:利率并轨有助提高金融资源配置效率

利率并轨的方向是存贷款利率向货币市场利率并轨,最终取消基准利率。

010020040520000000000000011103170219545853
?
我的书签

扫码关注思客

意见反馈
支持支付宝提现棋牌 上下分电玩城,注册送分 快乐牛牛终级版 老友棋牌房卡 有没有扎金花的游戏
每天可以领6元的斗地主 联众世界怀旧版 金币斗地主 最新版捕鱼游戏 游戏棋牌手机版下载 星际线上娱乐注册 万豪棋牌上下分 中超足球澳门即时盘